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<p>Vital Signs是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道</p><p> Vital Signs旨在将每周经济事件置于背景之中,并消除影响全球经济的数据噪音</p><p>本周:来自美联储和澳大利亚储备银行的重大消息在他们为期两天的惯例会议之后,美联储宣布他们将利率保持在目前水平,但将开始解除他们制定的大规模债券购买计划在金融危机之后</p><p>美联储的声明称:10月,委员会将启动2017年6月委员会政策规范化原则和计划附录中所述的资产负债表规范化计划</p><p>这得到了大多数人的呐喊和呐喊,并被解释为美国经济重回正轨的迹象</p><p>例如,“纽约时报”标题为“12月加息的自信美联储设定阶段”,并指出:...... [美联储]将开始撤回2008年金融危机后投资于美国经济的数万亿美元</p><p>广泛预期的公告反映了美联储对经济持续增长的信心</p><p>目前的扩张现已进入第九个年头,这是美国历史上最长的增长期之一</p><p>现在,这些话都不对,但这个故事还有更多</p><p>美联储计划每月将其4.5万亿美元的资产负债表缩减100亿美元</p><p>这对经济来说几乎不是一次大规模的信任投票</p><p>美联储在声明中也表达了对顽固低通胀的持续担忧</p><p>最重要的是,我们可能处于经济扩张的第九年,但速度是多少</p><p>答:远低于历史水平</p><p>因此,正如他们在showbusiness中所说,拿着气球</p><p>同时在澳大利亚,澳大利亚央行行长助理Luci Ellis在澳大利亚商业经济学家论坛的演讲中发表了乐观的经济评估</p><p>她积极的前景是基于对国际货币基金组织“世界经济展望”的文本阅读</p><p> 2016年,大约6%的“重要”词被认为是积极的,10%是否定的</p><p>今年13%是积极的,只有5%是负面的</p><p>让我在计数中添加一些否定词</p><p>首先,并不是说国际货币基金组织永远不会错</p><p>其次,如果在学术研讨会上尝试这种字数统计练习,那么人们要么傻笑,哭泣,要么开始扔东西</p><p>经济学家(就像澳大利亚央行的那些人)通常不太重视喋喋不休,而且对“显露的偏好” - 实际做出的决定 - 有很大的重视</p><p>例如,澳联储继续将现金利率维持在1.5%</p><p>人们只能猜测他们担心如果加息会发生什么</p><p>并有充分的理由</p><p>正如澳联储本身所指出的那样,澳大利亚家庭深感负债</p><p>此外,四大银行极易接触房地产市场,至少部分首席执行官对他们承担的风险似乎相当天真</p><p>例如,ANZ首席执行官Shayne Elliot最近对ABC的Four Corners提出了惊人的主张,即该银行的风险是多元化的,因为每笔抵押贷款都是其个人风险</p><p>这正是导致2008年金融危机的那种想法</p><p>澳大利亚央行陷入困境,他们知道这一点</p><p>因此,在他们开始加息之前,明智的做法是认为经济比他们常说的那样脆弱</p><p>事实上,美国,澳大利亚和澳大利亚的共同点是失业率相对较低</p><p>然而,工资增长也很低</p><p>总而言之,对美联储宣布的积极回应以及卢奇埃利斯演讲中的快乐情绪似乎为时过早</p><p>世界经济可能会有所增长,